ช่วงนี้หลายบริษัททยอยประกาศผลประกอบการอย่างต่อเนื่อง โดยมีทั้งบริษัทที่ทำผลงานได้ดีกว่าคาดและต่ำกว่าคาด ซึ่งหุ้นขนาดใหญ่มักเป็นกลุ่มที่นักลงทุนให้ความสนใจเป็นพิเศษ


หนึ่งในนั้นคือ THAI หรือ บริษัท การบินไทย จำกัด (มหาชน) สายการบินแห่งชาติ ที่ไตรมาส 2/69 มีกำไรสุทธิ 1,528 ล้านบาท ลดลง 87% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน ทำให้ผลประกอบการไตรมาส 3/69 ถูกจับตาว่าจะสามารถฟื้นตัวได้หรือไม่


นักวิเคราะห์จากบล.หยวนต้า (ประเทศไทย) ให้มุมมองว่า คาดกำไรปกติไตรมาส 3/69 ที่ 1.4 พันลบ. เพิ่มขึ้น 15% จากไตรมาสก่อนหน้า แต่ลดลง 74% จากช่วงเดียวกันของปีก่อน โดยกำไรที่ลดลงจากไตรมาส 3/68 ถูกกดดันจากต้นทุนที่สูงขึ้นหลังภาวะสงคราม แต่กลับสู่รอบการฟื้นตัวจากไตรมาส 2/69 หนุนจากการขยาย Capacity ควบคู่กับอัตราการทำกำไรที่ดีขึ้น


ทั้งนี้ แนวโน้มกำไรต่ำกว่าที่ฝ่ายวิเคราะห์เคยประเมินไว้ที่ 2.5 พันลบ. จากตั้งค่าใช้จ่ายล่วงหน้าตามการขยายธุรกิจ และค่าชดเชยผลกระทบเหตุน้ำท่วม


ส่วนแนวโน้มกำไรไตรมาส 4/69 ฟื้นตัวจากไตรมาส 3/69 ทั้งจากปัจจัยฤดูกาลและค่าใช้จ่ายการดำเนินงานที่ลดลงจากฐานสูง แต่ยังลดลงเมื่อเทียบกับไตรมาส 4/68 จากผลกระทบของสงคราม


หากผลประกอบการไตรมาส 3/69 ภาพรวมกำไร 9 เดือน ปี 2569 จะคิดเป็น 69% ของประมาณการด้วยแนวโน้มกำไรไตรมาส 4/69 ที่เร่งตัวจากไตรมาสก่อนหน้า ทำให้คงคาดการณ์กำไรปี 2569 ที่ 1.7 หมื่นลบ. ลดลง 42% จากปีก่อน


ฝ่ายวิเคราะห์ประเมินหากภาวะสงครามผ่อนคลายลง ช่วยลดแรงกดดันเรื่องต้นทุน Jet Fuel และมีความชัดเจนด้านการเปลี่ยนผ่านของฝ่ายบริหารในช่วงเดือน ธ.ค. จะเป็น Catalysts ที่หนุนการฟื้นตัวของราคาหุ้นในระยะถัดไป คงคำแนะนำ “ซื้อ” ราคาเหมาะสมปี 2570 ที่ 8 บาท