หลังจากลุ้นจนตัวโก่งว่าปู่ SET จะทะลุแนวต้านสำคัญที่ระดับ 1,600 จุด ได้สำเร็จหรือไม่ ในที่สุดวันนี้ (3 ก.ค.69) ดัชนีก็สามารถไต่ขึ้นมายืนเหนือระดับ 1,600 จุด ได้สำเร็จ ทำให้เกิดเป็นคำถามว่าในช่วงที่เหลือของปี 2569 ทิศทางตลาดหุ้นไทยจะเป็นอย่างไรต่อไป จะดีกว่าช่วงครึ่งปีแรกหรือไม่ และจะมีหุ้นกลุ่มไหน หรือตัวใดน่าสนใจ ท่ามกลางปัจจัยเศรษฐกิจทั้งในและต่างประเทศที่ยังต้องติดตามอย่างใกล้ชิด โดย Wealthy Thai ได้รวบรวมมุมมองจากบริษัทหลักทรัพย์ชั้นนำ เพื่อสำรวจแนวโน้ม SET Index ในครึ่งปีหลัง พร้อมคัดหุ้นเด่นและธีมการลงทุนที่นักลงทุนไม่ควรมองข้าม


นายสิทธิชัย ดวงรัตนฉายา หัวหน้านักกลยุทธ์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ อินโนเวสท์ เอกซ์ จำกัด กล่าวว่า แม้ว่าการเปิดช่องแคบฮอร์มุส หลังจากการทำข้อตกลงหยุดยิง 60 วัน ระหว่างสหรัฐและอิหร่านและรอบใหญ่ของวัฏจักรการลงทุนใน AI รวมถึงความคาดหวังจากการเลือกตั้งของสหรัฐในเดือน พ.ย. 2569 จะเป็นประเด็นสนับสนุนตลาดและทำให้ความเสี่ยงขาล่างไม่สูงนัก


อย่างไรก็ดี ความเสี่ยงที่ตลาดจะมีแนวโน้มปรับตัวลดลง จะเป็นผลมาจากผลของปรากฎการณ์ El Nino ที่รุนแรงขึ้นและแนวโน้มการปรับเพิ่มขึ้นของภาษีนำเข้าสินค้าจากสหรัฐ รวมถึงการเปลี่ยนท่าทีของธนาคารกลางทั่วโลกที่จะดำเนินนโยบายการเงินตึงตัวขึ้นเพื่อสู้กับเงินเฟ้อ ดังนั้นเราจึงมองว่าตลาดมีแนวโน้มที่จะปรับตัวลดลงในไตรมาสที่ 3 และจะฟื้นตัวในช่วงของไตรมาสที่ 4


ทั้งนี้ บล.อินโนเวสท์ เอกซ์ ปรับเพิ่มเป้าหมาย SET Index ปี 2569 เป็น 1,550–1,600 จุด จากเดิม 1,500–1,550 จุด เพื่อสะท้อนแนวโน้มเศรษฐกิจที่ดีกว่าคาด และคาดว่ากำไรบริษัทจดทะเบียนจะเติบโตประมาณ 20% โดยหุ้นเด่นสำหรับไตรมาส 3 ได้แก่ CENTEL, CPN, GULF, HANA และ WHA


นอกจากการลงทุนในตลาดหุ้นไทยแล้ว ยังมองว่าการกระจายการลงทุนไปยังบริษัทชั้นนำระดับโลกจะมีบทบาทสำคัญมากขึ้น ท่ามกลางสภาวะที่เศรษฐกิจและตลาดการเงินโลกยังเผชิญความไม่แน่นอนในหลายมิติ


ขณะที่ บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ จำกัด เชื่อว่าจะเห็นการสลับกลุ่มลงทุน (Sector Rotation) ทำให้การขึ้นของ SET Index ในช่วงครึ่งปีหลัง 2569 จะกระจายตัวและมีคุณภาพมากขึ้นแม้ภาพรวม SET Index อาจไม่ได้ไปไหนไกลก็ตาม (บล.ทิสโก้มีเป้าหมาย SET Index สิ้นปีนี้ที่ 1,600 จุด) เพราะหุ้นกลุ่ม ETRON หลัก ๆ คือ DELTA อาจเป็นตัวถ่วง  สำหรับกลุ่มที่น่าสนใจในครึ่งปีหลัง บล.ทิสโก้มองหุ้นกลุ่ม Laggards ที่เกี่ยวข้องกับธีม Domestic & Recovery Plays แนะนำ HELTH , TOURISM , COMM และ ICT เป็นต้น ส่วนกลุ่ม Leading ที่บล.ทิสโก้ยังชอบอยู่ในช่วงครึ่งปีหลัง คือ BANK และ TRANS


ด้าน ธนาคาร ซีไอเอ็มบี ไทย จำกัด (มหาชน) ระบุ สำหรับภาพตลาดหุ้นไทยปรับตัวขึ้นมาเร็วรับข่าวดีราคาน้ำมันปรับลง และปีนี้คาดว่า EPS จะอยู่ที่ 97 บาท/หุ้น จากเดิมคาดไว้ 90 บาท/หุ้น บนค่าเฉลี่ย P/E 5 ปีที่ 17.9 เท่า ดัชนี SET ปีนี้คาดจะอยู่ที่ 1,700 จุด แต่หากมองว่า EPS ปีนี้อยู่ที่ 90 บาท/หุ้น ดัชนี SET คาดอยู่ที่ 1,620-1,615 จุด แต่หากตลาดมี P/E ที่ 15 เท่า คาดว่าดัชนี SET จะอยู่ระหว่าง 1,420-1,540 จุด ฉะนั้น คาดว่าดัชนี  SET ครึ่งหลังปีนี้น่าจะอยู้ในกรอบ 1,540 -1,620 จุด


อย่างไรก็ดี ธนาคารไม่แนะนำลงทุนหุ้นไทย มองว่ากำไรเติบโตเป็นวัฎจักรเมื่อเทียบกับตลาดอื่น โดยเห็นว่า Earning ไม่มี upside ซึ่งกำไรในไตรมาส 1/69 พีคไปแล้ว โดยกลุ่มน้ำมัน-ปิโตรเคมีได้รับ Stock Gain จากราคาน้ำมันพุ่งสูง และไตรมาสที่เหลือน่าจะเห็น Stock Loss


ทั้งนี้ น้ำหนักหุ้นกลุ่มน้ำมันและปิโตรเคมีคิดเป็น 20 กว่า% ของตลาดหุ้นโดยรวม ราคาหุ้นปัจจุบันที่ปรับตัวขึ้น ทำให้อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) เหลือเพียง 4% จึงแนะให้ Selective


ส่วนครึ่งปีหลัง 2569 เห็น upside จำกัด หลังราคาขึ้นมาสูง หากบริษัทจดทะเบียนไม่มีกำไรตามคาดก็มีโอกาสปรับลง ส่วนที่ Fund Flow เข้าตลาดหุ้นไทย ตอบรับข่าวการกู้เงิน 4 แสนล้านบาทของรัฐบาล และมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ นอกจากนี้ อัตราแลกเปลี่ยนก็เป็นส่วนที่ Fund Flow ตัดสินใจอยู่หรือไปจากตลาดหุ้นไทย