เมื่อกระแสความตื่นเต้นเกี่ยวกับ AI (ปัญญาประดิษฐ์) เริ่มชะลอลง และตลาดหุ้นมีความผันผวนมากขึ้น บริษัทลงทุนรายใหญ่หลายแห่งเริ่มปรับมุมมองสำหรับปี 2026 โดย หันมาให้ความสำคัญกับ “หุ้นเชิงรับ (Defensive Stocks)” มากขึ้น


โดยแทนที่จะไล่ตามหุ้นเติบโตที่พึ่งพากระแส AI นักวิเคราะห์เริ่มมองหากลุ่มธุรกิจที่มีรายได้สม่ำเสมอ, มูลค่าหุ้นไม่แพงเกินไป, และช่วยลดความเสี่ยงขาลงของพอร์ตลงทุนได้


ซึ่งจากมุมมองของนักวิเคราะห์ชั้นนำ พบว่า มี 2 กลุ่มที่น่าจับตาเป็นพิเศษ คือ กลุ่มกลาโหม และ สินค้าอุปโภคบริโภค

หุ้นกลาโหม: โอกาสเชิงโครงสร้างในปี 2026

Morgan Stanley มองว่า หุ้นกลาโหมสหรัฐฯ เป็นหนึ่งในโอกาสที่น่าสนใจมากสำหรับปี 2026 เพราะราคาหุ้นในตลาด ยังไม่สะท้อนอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นอย่างแท้จริง


สำหรับ Morgan Stanley หุ้นกลาโหมมีความน่าสนใจจากปัจจัยต่างๆ เช่น

• ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ทั่วโลกเพิ่มขึ้น

• งบประมาณด้านกลาโหมของสหรัฐฯ และพันธมิตรที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่องหลายปี

• สัญญาทางทหารที่มีระยะยาว ทำให้คาดการณ์รายได้ได้ชัดเจน

• ความสามารถในการขยายการผลิตที่ยังจำกัด เพราะขาดแรงงานทักษะและกำลังการผลิตเฉพาะทาง

โดย Morgan Stanley คาดว่า ความต้องการจะมากกว่ากำลังการผลิตไปอย่างน้อยถึงปี 2026 แม้สภาพการเมืองจะยังไม่แน่นอน


ทั้งนี้ หุ้นเด่นที่ Morgan Stanley แนะนำ ได้แก่

• L3Harris Technologies (LHX)

• General Dynamics (GD)

• Northrop Grumman (NOC)

ซึ่ง Morgan Stanley เชื่อว่าราคาหุ้นเหล่านี้ยังไม่สะท้อนความมั่นคงของกระแสเงินสดในอนาคต จากการปรับปรุงระบบกลาโหมและการใช้จ่ายของภาครัฐที่ต่อเนื่อง

หุ้นสินค้าอุปโภคบริโภค: ช่วยป้องกันความเสี่ยงพร้อมรับเงินปันผล

Morningstar ชี้ว่า หุ้นสินค้าอุปโภคบริโภคหลายตัวราคายังต่ำกว่ามูลค่าที่ควรจะเป็นอย่างมาก และยังมีหลายตัวที่มีจุดแข็งที่ทำให้น่าสนใจ เช่น ธุรกิจมีความได้เปรียบระยะยาว (แบรนด์แข็งแรง), กระแสเงินสดคาดการณ์ได้, สามารถปรับราคาสินค้าได้, และสามารถควบคุมต้นทุนได้ดีขึ้น


โดยหุ้นสินค้าอุปโภคบริโภคที่ Morningstar แนะนำ ได้แก่

• Kraft Heinz (KHC): ราคาต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสมราว 52% และให้เงินปันผลมากกว่า 6% แถมได้ประโยชน์จากการควบคุมต้นทุนและแบรนด์ขนาดใหญ่

• Constellation Brands (STZ): ราคาต่ำกว่ามูลค่าที่เหมาะสมราว 40% และมีแนวโน้มเติบโตจากความต้องการเบียร์ระดับพรีเมียม

• Campbell Soup (CPB): มีธุรกิจที่แข็งแรง และให้เงินปันผลราว 5% แถมมีแรงหนุนจากความต้องการอาหารสำเร็จรูปสม่ำเสมอ

โดย Morningstar มองว่าหุ้นกลุ่มนี้จะช่วยลดความเสี่ยงพอร์ตในช่วงที่ดัชนี S&P 500 พึ่งพาหุ้นเติบโตและหุ้น AI เพียงไม่กี่ตัวมากเกินไป

Vanguard เน้น “จัดพอร์ต” มากกว่าเลือกหุ้นรายตัว

ต่างจากธนาคารลงทุนทั่วไป Vanguard ไม่เน้นแนะนำหุ้นรายตัว แต่มองกลยุทธ์ปี 2026 ผ่านการจัดสัดส่วนสินทรัพย์และการควบคุมความเสี่ยง


ซึ่งมุมมองหลักของ Vanguard สำหรับปี 2026 มีดังนี้

• ผลตอบแทนระยะยาวของหุ้นเติบโตสหรัฐฯ อาจไม่โดดเด่นเท่าเดิม

• ความคึกคักของหุ้น AI อาจเพิ่มความเสี่ยงขาลงมากกว่าลดความเสี่ยง

• พอร์ตควรเน้นไปทางหุ้นเชิงรับและตราสารหนี้

โดย Vanguard แนะนำว่า พอร์ตอาจมีสัดส่วนตราสารหนี้ได้สูงถึง 60% เพื่อช่วยลดความผันผวน และสำหรับหุ้น ให้เน้นกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภค, กลุ่มสาธารณูปโภค, และกลุ่มที่ผันผวนต่ำ เป็นหลัก


ขณะเดียวกัน Vanguard ยังให้ระมัดระวังกลุ่มสุขภาพ (Healthcare) และ พลังงาน (Energy) จากความไม่แน่นอนด้านนโยบายและกฎระเบียบ

สรุป: จากกระแส AI สู่ความแข็งแรงของพอร์ตลงทุน

ปี 2026 อาจเป็นปีที่ “ความมั่นคง” สำคัญกว่า “ความหวือหวา” และแม้ AI จะยังเป็นธีมระยะยาวที่ทรงพลัง แต่ก็มีความเสี่ยงมากขึ้น จากมูลค่าหุ้นที่ตึงตัว, จากการกระจุกตัว, และความผันผวนของตลาด


ทั้งนี้ ในระยะสั้น หุ้นเชิงรับ เช่น หุ้นกลาโหม, หุ้นสินค้าอุปโภคบริโภค, หรือหุ้นสาธารณูปโภค จึงเป็นอีกทางเลือกหนึ่งที่ช่วยป้องกันความเสี่ยงขาลง และยังมีโอกาสให้รายได้ที่ชัดเจนกว่าได้


โดยสรุปแล้ว สำหรับนักลงทุนที่ต้องรับมือกับความผันผวนหลังกระแส AI ชะลอตัว กลุ่มหุ้นเชิงรับอาจเป็นกุญแจสำคัญในการรักษาเงินต้น พร้อมเปิดโอกาสเติบโตอย่างสมดุล