TRUE ประกาศงบไตรมาส 3/69 มีกำไรสุทธิอยู่ที่ 6.67 พันล้านบาท เติบโตขึ้น 324% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน (y-y) และเพิ่มขึ้น 1.8% จากไตรมาสก่อนหน้า (q-q)


นอกจากนี้ บริษัทยังประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาส (DPS) ที่ 0.16 บาทต่อหุ้น โดยจะขึ้นเครื่องหมาย XD ในวันที่ 13 พ.ย. 69 และจ่ายในวันที่ 1 ธ.ค. 69


ด้านบล.กรุงศรี ระบุว่า ผลประกอบการไตรมาส 3/69 ของ TRUE ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ 4.7% เนื่องจากมีค่าใช้จ่ายเกิดขึ้นครั้งเดียว (one-time expenses) จำนวน 294 ล้านบาท จากการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ที่ซ้ำซ้อนและการตั้งสำรองการด้อยค่าของสินทรัพย์ไฟเบอร์ หากตัดรายการดังกล่าวออก กำไรจากการดำเนินงานหลัก (Core Profit) จะอยู่ที่ 6.94 พันล้านบาท ซึ่งเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้


สำหรับการจ่ายเงินปันผลในอัตรา 0.16 บาทต่อหุ้น คิดเป็นอัตราการจ่ายเงินปันผล (Dividend Payout Ratio) ที่ 82.9% (ปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องจาก 73% ในไตรมาส 1/2569 และ 79% ในไตรมาส 2/2569)


ประเด็นโดดเด่นในไตรมาสนี้อยู่ที่รายได้จากการให้บริการไม่รวมค่าเชื่อมโยงโครงข่าย (Service Revenue ex IC) ซึ่งเติบโตทั้ง y-y (0.9%) และ q-q (0.6%) โดยได้รับปัจจัยหนุนจากทั้งธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่ และธุรกิจอินเทอร์เน็ตความเร็วสูง/บรอดแบนด์ (FBB) ปัจจัยที่ทำให้รายได้เพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้มาจากรายได้เฉลี่ยต่อเลขหมาย (ARPU) ที่สูงขึ้น และจำนวนผู้ใช้บริการใหม่ที่เพิ่มขึ้น


ส่วนกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) อยู่ที่ 2.84 หมื่นล้านบาท (+5.7% y-y, +0.6% q-q) ได้รับแรงหนุนจากการเติบโตของรายได้และการควบคุมต้นทุนได้ดี ทั้งนี้ TRUE มีการบันทึกค่าใช้จ่ายภาษีสูงขึ้นอยู่ที่ 187 ล้านบาทในไตรมาสนี้ (เทียบกับ 23 ล้านบาทในไตรมาส 2/69)


ทั้งนี้ กำไรในไตรมาส 3/69 ส่งผลให้กำไรสะสม 9 เดือนแรกของปี 2569 คิดเป็น 77% ของประมาณการทั้งปีของฝ่ายวิเคราะห์ ทิศทางกำไรคาดว่าจะต่อเนื่องไปถึงไตรมาส 4/69 เนื่องจาก TRUE สามารถรักษาอัตราการเติบโตในการเพิ่มผู้ใช้บริการใหม่ได้ทั้งในกลุ่มธุรกิจโทรศัพท์เคลื่อนที่และบรอดแบนด์


แม้ว่าฝ่ายวิเคราะห์จะคงประมาณการกำไรปี 2569 ไว้ที่การเติบโต 40% y-y แต่เห็นโอกาสปรับขึ้น (Upside Risk) ต่อประมาณการกำไรปี 2569 อีกราว 4%


ในส่วนของคำแนะนำการลงทุน TRUE เป็นหุ้นที่มีเรื่องราวการเติบโตของกำไรที่น่าดึงดูด พร้อมโอกาสที่อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผล (Dividend Yield) จะปรับตัวสูงขึ้น เมื่อพิจารณาจากระดับราคาที่ซื้อขาย ณ อัตราส่วนราคาต่อกำไรสุทธิ (P/E) ปี 2569 ที่ 17 เท่า และมีแนวโน้มลดลงตามการเติบโตของกำไรที่ 40% ประกอบกับอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่ 4.3% และกำลังเพิ่มขึ้น TRUE จึงยังคงเป็นหุ้นที่มีราคาถูก